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반도체 - 낸드 공급&수요는 여전히 타이트한 상태

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 2012년 10월 17일

 

반도체

낸드 공급&수요는 여전히 타이트한 상태

OVERWEIGHT (유지)

 

올해 PC 출하량은 마이너스 성장할 전망

고정거래 DDR3 2Gb 가격은 US$0.84로 9월 2H대비 2.3% 하락, 현물거래 DDR3 2Gb 가격은 US$0.83로 전월대비 3.7% 하락

아이서플라이는 2012년 PC 출하량은 3억 4,870만대로 2011년 3억 5,280만대 대비 1.2% 감소할 것으로 추정. PC 산업은 2001년 이후 처음으로 마이너스 성장할 전망

글로벌 경기 불확실성으로 PC OEM 업체들은 재고 축적을 기피하고 있으며 Windows 8이 10월 말에 출시될 예정이지만 데스크톱 PC 및 노트북 출하량은 아직 정체된 상태. 디램 업체들은 수익성 악화 및 미세공정 전환에 어려움으로 2013년 Bit Growth를 과거 평균치보다 낮게 계획할 전망. 이로 인해 디램 가격 하락폭이 완화되고 있음


아이폰5 본격적 성수기 진입 및 메모리 카드, USB 수요 증가

고정거래 낸드 64Gb MLC 가격은 US$4.99로 9월 2H대비 17.1% 상승, 현물거래 낸드 64Gb MLC 가격은 US$4.99로 전월대비 20.7% 상승

4Q12 아이폰5, 갤럭시S3, 갤럭시노트2 등의 본격적 판매가 이루어질 것으로 예상되고, USB, 메모리 카드 업체들이 X-Mas등 이벤트에 대비하여 낸드 수요를 견인하고 있음

디램 가격은 역대 최저치에 접근한 반면 낸드 가격은 공급 제한으로 급등한 상태. 디램 업체들은 수익성이 저조했기 때문에 공격적으로 생산량을 늘리지 않고 있어서 디램 가격 하락폭은 제한적임. 글로벌 메모리 경쟁업체대비 모바일 디램 및 낸드를 함께 생산하는 국내 메모리 업체들이 유리할 것으로 판단. 삼성전자 투자의견 BUY, 목표주가 175만원, SK하이닉스 투자의견 BUY, 목표주가 31,000원 유지

 

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